来源：市场资讯
（来源：东吴财经通）
一周视点
本周市场低开修复再回落，成交金额在2.5万亿上下徘徊。中东战事映射下的化工、煤炭、新能源等危机映射下的能源替代+涨价方向逆势领涨，军工、黄金等板块领跌。全周上证综指-0.70%，创业板指数+2.51%；沪深300+0.19%。
附图1：沪深300一周走势一览
下周展望
一、消息面解读：
展开剩余83%1、英国自4月1日起取消33项风电组件进口关税，叶片、电缆等核心部件税率由6%、2%降至0，该项举措旨在释放220亿英镑投资，加速北海海风装机落地。（财联社）
投顾观点：国金证券认为，英国零关税政策进一步凸显政府发展决心，海风长期逻辑持续强化。在中东地缘冲突引发能源焦虑、数据中心建设需求进一步强化潜在电力缺口的当下，海风作为欧洲本土资源禀赋最优、产业链相对最完善、同时也具备一定经济性的可再生能源形式，将在未来很长一段时间成为欧洲各国政府能源建设重点发展的方向。
2、3月12日，工业和信息化部办公厅发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。（财联社）
投顾观点：国投证券认为，国产算力在内外需求共振下迎来历史性发展窗口，正加速从“可用”向“好用”转变。需求端海外云厂商资本开支上行牵引全球算力需求，国内以“东数西算”为核心叠加地方“算力券”等政策形成完整支撑体系。供给端国产算力在技术与生态上实现多重突破。硬件层面Chiplet技术实现“制程混搭”，破解先进制程瓶颈。产业发展上全球AI算力需求从训练侧向推理侧迁移的趋势，与国产轻量化模型优势深度契合，为国产推理芯片带来规模化应用空间。
二、技术面：
本周上证综指先抑后扬再回落，在4050-4150点箱体下沿获得支撑，但4150点箱顶以及4190点前高压制明显，显示该区域压力仍较大，无量能的强突难以奏效；周五的回落使上证综指5日均线已成为压力，MACD绿柱延续显示做空动能仍在释放中。创业板因不分权重股表现上佳导致涨幅较大，化工、煤炭等权重走强加持下上证综指抗跌性凸显。
附图2：上证综指技术分析
三、后市展望及操作：
短期市场在政策托底预期与地缘风险压制间反复拉扯，指数的韧性继续凸显，借此中国资本市场对外资的吸引力得到加分。避险带来流动性冲击下个股危中有机分化加大，危机受益下的高景气方向仍是资金聚焦点。市场长期走势多由自身硬逻辑驱动，短期剧烈波动非趋势性转向，更多是外部冲击下的情绪集中释放。短期市场仍处拉锯博弈阶段，但难以改变市场全年的大趋势。后市机会大概率由政策加码和重大创新+突发事件等催化，市场有望逐渐由“情绪驱动”转向“基本面驱动”。指数震荡拉锯蓄势，热点结构聚焦优化有利后续行情演绎。业绩披露期或成为下阶段行情核心锚点，个股从业绩预期回归业绩验证，优质公司仍穿越震荡。
短线个股根据消息催化和行业景气度分化，能源安全、算电协同、新型电力系统开始被重新定价，两条主线被资金强化聚焦：一是在AI应用正加速落地背景下，真正逐渐进入部署阶段；意味着推理上量+调用增加+本地化、云端化、终端化加速，算力成为AI基础设施的进程加快。二是能源与电力约束在变成核心变量，油价大涨的发酵使能源安全再成全球定价核心变量。这两条线如持续演绎，将成为下阶段市场反复交易的方向。此外因2026年春节时点过晚因素，3月中旬按以往规律是承上启下的时段，4月份一季报在即，具体的高景气度行业的公司不论是加单还是涨价催化，一季度在变量较多背景下，业绩预增的博弈或较往年时点提前，大概率三月中下旬末就会有抢跑现象，可提前做好相关公司配置的预案。
市场在持续震荡拉锯的阶段，化工、煤炭等避险逻辑方向或继续演绎，和科技等高弹性方向阶段性的回调形成“跷跷板”；结构性行情的强化难以避免。但扰动难以撼动大的产业趋势，国内经济结构转型及基本面企稳趋势不变，短期波折仍属大趋势中的扰动，将强化大资金对能源安全、核心技术自主可控等长线逻辑的配置共识，“科技+资源”仍是行情双主线。结构性行情+权重对冲下指数向下空间受限但个股分化加剧，情绪未回暖前市场交易体感差。但少数核心逻辑硬核的优质股，如产业渗透率加速的科技成长股+高股息品种仍能穿越震荡。操作上重结构轻指数，注重新变化，谨慎追高，趋势投资为主。产业趋势视角下的硬逻辑方向是资金聚焦点，注意规避高位+无业绩的题材股。减少无效交易，及市把握轮动机会，规避或有的波动。
风险因素：地缘风险、中美关税博弈加剧；美联储货币政策反复等对市场情绪的冲击。
邓文渊
执业证书编号：S0600615100001
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磷肥方面，全球近50%的硫磺贸易通过霍尔木兹海峡，若冲突持续，或将影响全球硫磺供应，推升湿法磷酸成本上升，进而推动磷肥成本上升，全球磷肥价格或将面临上涨。（财联社）
本周磷化工板块个股涨幅一览
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